El Decreto 1490 de 2026 modifica el régimen de inversión de los fondos de pensiones obligatorias y elimina la restricción que obligaba a reducir progresivamente las inversiones en activos internacionales.
El Gobierno Nacional expidió este miércoles 7 de octubre el Decreto 1490 de 2026, mediante el cual modifica el régimen de inversión de los fondos de pensiones obligatorias y elimina el límite global del 30 % para las inversiones en activos del exterior.
La decisión revierte una medida adoptada en abril de este año durante el Gobierno de Gustavo Petro, cuando el Ejecutivo estableció un proceso gradual para reducir la proporción de los recursos de los fondos privados de pensiones invertidos fuera de Colombia.
El nuevo Gobierno sostiene que eliminar esa restricción permitirá a las administradoras construir portafolios con mayor diversificación y acceder a diferentes mercados internacionales.
¿Qué establecía el límite del 30 %?
El Decreto 0369 del 7 de abril de 2026 había incorporado al régimen de inversión un límite global del 30 % para el conjunto de los cuatro tipos de fondos de pensiones obligatorias.
La norma establecía además una transición progresiva: las administradoras podían mantener hasta un 35 % de sus recursos invertidos en activos del exterior durante un periodo máximo de tres años y debían llegar al límite del 30 % en un plazo de hasta cinco años.
El objetivo declarado de esa regulación era favorecer la canalización del ahorro pensional hacia proyectos públicos y privados dentro del territorio nacional, al tiempo que se mantenían los criterios de seguridad, rentabilidad y liquidez.
Con el nuevo decreto, esa restricción global queda eliminada.
Mayor margen para diversificar los portafolios
El Gobierno argumenta que los fondos de pensiones necesitan contar con suficiente flexibilidad para distribuir las inversiones entre diferentes mercados, activos y regiones.
La diversificación busca reducir la concentración del riesgo y permitir que las AFP puedan evaluar oportunidades de inversión tanto en Colombia como en el exterior, siempre dentro de las demás reglas que regulan el manejo del ahorro pensional.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, explicó que el cambio busca que los fondos puedan diversificar sus portafolios, acceder a más mercados y buscar mejores condiciones de rentabilidad para los afiliados.
¿Cuánto dinero está invertido fuera de Colombia?
La decisión tiene relevancia por el tamaño de los recursos administrados por los fondos privados.
Según cifras citadas por el sector, aproximadamente el 48 % de los portafolios de las AFP, equivalente a cerca de $278 billones, se encontraba invertido en mercados internacionales.
El límite adoptado en abril implicaba que una parte importante de esos recursos tendría que regresar progresivamente al mercado colombiano. De acuerdo con Asofondos, la medida podía significar la repatriación de más de $100 billones de ahorro pensional.
El Gobierno actual decidió desmontar esa obligación antes de que el proceso de reducción tuviera un impacto material sobre los portafolios.
Un cambio frente a la política del Gobierno anterior
La modificación representa un giro en la política de inversión del ahorro pensional.
Mientras el Gobierno anterior buscaba aumentar la participación de los recursos de las AFP en proyectos y activos dentro de Colombia, la administración actual prioriza nuevamente una mayor libertad de diversificación geográfica.
El debate gira alrededor de dos objetivos: por un lado, utilizar una mayor proporción del ahorro pensional para financiar inversiones dentro del país y, por otro, permitir que las AFP distribuyan el riesgo entre diferentes mercados para proteger y buscar rentabilidad para los afiliados.
La eliminación del límite no significa que desaparezcan todas las restricciones para invertir en el exterior. Las administradoras continúan sujetas al régimen de inversiones, a los requisitos aplicables a cada activo y a la supervisión de la Superintendencia Financiera de Colombia.
El nuevo decreto, por tanto, modifica específicamente el límite global del 30 % y devuelve a las AFP un mayor margen para definir la composición geográfica de sus portafolios dentro de las reglas vigentes.
