La economía colombiana podría experimentar una desaceleración en 2027 como consecuencia del proceso de consolidación fiscal que busca corregir el desequilibrio de las cuentas públicas. Así lo proyecta Citi Research en su más reciente informe de perspectivas económicas, en el que estima que el producto interno bruto (PIB) del país crecerá un 2,3 % en 2026 y un 1,8 % en 2027.
Ernesto Revilla, economista jefe para América Latina de Citi, explicó que la reducción del ritmo de crecimiento estaría relacionada con las medidas de ajuste fiscal que deberá implementar Colombia. Según la entidad, el objetivo es sanear las finanzas del Estado y sentar las bases para un desempeño económico más sostenible a partir de 2028.
La proyección pone de relieve el desafío que enfrenta el país: reducir el déficit público sin profundizar las dificultades económicas de hogares y empresas. El efecto final dependerá de las medidas que se adopten, de su distribución y de las condiciones económicas nacionales e internacionales.
Inflación persistente y tasas de interés elevadas
Citi también prevé que la inflación colombiana se mantenga por encima de la meta del Banco de la República durante el periodo analizado. La entidad calcula que el indicador cerraría 2026 en un 6,5 % y disminuiría gradualmente hasta el 4,7 % al finalizar 2027.
Entre los factores que podrían dificultar una reducción más rápida de los precios, el informe menciona la inercia inflacionaria, la indexación de algunos precios y obligaciones, los aumentos previos del salario mínimo y los riesgos asociados al fenómeno de El Niño.
En materia monetaria, Citi anticipa que la tasa de intervención del Banco de la República terminaría 2026 en el 12,50 %, con la posibilidad de un incremento adicional de 25 puntos básicos durante los últimos meses del año. Para 2027, proyecta una reducción gradual hasta el 11 % al cierre del periodo.
Si estas previsiones se cumplen, el costo del crédito podría continuar elevado durante buena parte de 2027, un factor relevante para las decisiones de consumo, inversión y financiación de las empresas.
El desafío de corregir las finanzas públicas
El informe también advierte sobre las dificultades fiscales que enfrenta Colombia. La consolidación de las cuentas públicas se ha convertido en una prioridad para el Gobierno y en una preocupación para los analistas financieros, debido al desequilibrio entre los ingresos y los gastos del Estado.
La discusión no se limita a determinar cuánto debe ajustarse el presupuesto. También implica decidir cómo hacerlo, qué partidas se modificarán y qué medidas permitirán reducir el déficit sin comprometer innecesariamente la actividad económica.
Revilla señaló que existe un amplio consenso entre los analistas sobre la necesidad de avanzar en la consolidación fiscal. No obstante, el proceso requiere decisiones que pueden tener efectos distintos según los sectores afectados y el ritmo de implementación.
Un ajuste concentrado en la reducción del gasto puede tener consecuencias diferentes a uno que combine medidas de eficiencia, cambios en los ingresos públicos y una reorganización de las prioridades presupuestales. Por eso, la cifra de crecimiento proyectada por Citi debe entenderse como un escenario económico, no como un resultado inevitable.
¿Qué significa crecer al 1,8 %?
Una expansión del 1,8 % representaría un ritmo de crecimiento inferior al proyectado para 2026. Sin embargo, el impacto sobre el empleo, los ingresos de los hogares y la inversión dependerá también de la composición de ese crecimiento y de la evolución de sectores específicos.
Citi considera que la desaceleración sería temporal y que el ajuste fiscal podría contribuir a un desempeño más sostenible en los años posteriores. Esa expectativa, sin embargo, dependerá de que las medidas adoptadas logren corregir los desequilibrios fiscales sin generar efectos económicos mayores a los previstos.
El reto para Colombia será encontrar un equilibrio entre la estabilidad de las finanzas públicas, el control de la inflación y la necesidad de mantener la actividad productiva. La discusión de fondo no es solamente cuánto crecerá el país, sino cómo se distribuirán los costos del ajuste y qué condiciones permitirán que la economía recupere dinamismo.
Editor: Fer Bothía | Ágora Digital – 20 de octubre de 2026
